22日晚间，福建大田一煤矿发生井下作业人员伤亡事件致7人遇难，市场对煤矿安监力度收紧预期再起，周五夜盘焦煤期价强势拉涨。同时，受安全检查影响，山西临汾乡宁地区某煤矿8月24日开始停产，暂定停产三天，矿方表示三天之后视情况而定是否复产。焦煤减产预期进一步升温，今日白盘焦煤主力合约JM2601延续强势，涨幅逾6%。
从当前煤焦基本面情况来看，近期主产区超产核查工作持续推进，虽然超产核查对焦煤产量的影响预计较为有限，但目前仍有部分煤矿受超产核查、事故及井下因素影响导致生产受限，焦煤供应端扰动不断，产量水平提升缓慢。但需要注意到的是，7月焦煤进口环比进一步回升，8月蒙煤通关延续高位，进口煤正在持续补充国内供应。需求端来看，焦炭7轮提涨落地，焦企利润情况尚可，焦炭产量稳中有增，焦煤需求端存在刚性支撑。但前期下游集中补库过后、近期投机需求及刚需补库降温，焦煤线上竞拍流拍比例有所增加，伴随着8月中旬以来焦煤产量低位回升，近几周焦煤上游库存已出现小幅累库现象。
焦炭方面，目前钢厂盈利水平尚可、库存压力整体可控，铁水日均产量稳定于240万吨以上的高位，煤焦需求端支撑仍存，关注93阅兵期间铁水产量的短期波动。目前焦炭供应整体持稳，阅兵期间焦炭产量也将小幅受限，上下游同步限产叠加上游库存水位偏低，焦炭基本面矛盾暂不突出。后市焦炭价格的走势仍将取决于焦煤的估值表现，成本推升仍将是焦炭价格能否进一步提涨的核心驱动。
综合来看，煤焦整体供应恢复缓慢，下游铁水产量高位给出刚需支撑，短期市场供需格局并不宽松，煤焦价格暂时难下高位。近期市场情绪相对反复，单边操作需注意仓位控制、谨防过度追涨杀跌风险。中长期来看，上游供应趋于恢复、库存止降转增，基本面对焦煤价格的支撑力度略有松动，后市若焦煤产量持续抬升，盘面的上方压力或将逐渐增加，需持续跟踪煤矿主产区的复产节奏。
风险因素：铁水大幅减产、国内煤矿加速复产、焦煤进口加速增长(下行风险）；政策刺激超预期、煤矿安监力度加码、焦煤进口不及预期(上行风险）。
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